Global Management

Une valeur qui rentre dans mon palmarès 2013 et qui se maintient. L’activité de cette entreprise se trouve dans l’exploration et la production d’hydrocarbures. Le groupe assure l'exploitation des 3 Oil Mining Licences 4,38 et 41 au Nigeria. Ce qui leur confère une marge manœuvre assez large sur les concessions. De plus malgré les soucis de sécurité sur les installations, ils n'ont pas été pénaliser pour l'année 2012.

Constat Portefeuille

Prix de revient : 1,65e (juillet 2012)

Cours clôturé au 26/02/2013 : 3,22e

Variation constatée : +51,24%

Performance constatée : +112,8%

Evolution du prix du baril

Sur la période 12/12-02/13 le cours du baril a augmenté de 88,4 points. Mais depuis le cours est dans une phase descendante. Le contexte géopolitique étant incertain avec les nombreux conflits en Afrique, il y a des répercutions sur la production globale notamment par les pétroliers français notamment en termes de volume produit. Ce qui fait que le cours a nettement diminué de 6 points depuis le début février. Même si la visibilité n'est pas très bonne, le prix du baril devrait rester dans le canal actuel jusqu'à la fin mars. Au vu de la configuration en triangle, le mouvement devrait repartir à la hausse très rapidement.

Concernant MP Nigeria

MP Nigeria enregistre de très bons résultats et globalement présente une situation financière stable et c’est un groupe qui est très peu endetté. Depuis le 12/11, le CA a augmenté de +24% s’établissant ainsi à 539,7 M$ soit +87,6M$ par rapport à 2011. Malgré les arrêts de production dans certains sites et le litige avec SEPLAT, les objectifs des 50000 b/j ont été atteints en janvier 2013. Egalement la connexion du champ Okporhuru, nouveau champ développé par SEPLAT, devrait intervenir à la fin du premier trimestre 2013 et ainsi permettre à la production brute (huile + condensats) d’atteindre le niveau minimum de 60 000 b/j en fin d’année.  Globalement la production a augmentée et elle devrait encore augmenter dans les 6 prochains mois.

Sur la production globale  4 571 675 barils d’huile vendus à un prix moyen de 112,4 $/b. Alors même si le cours du baril va diminuer dans les prochains mois, cette diminution devrait être compensée par l’augmentation de la production en volumes.

Le chiffre d’affaires gaz s’élève à 26,1 M$. Il correspond aux ventes de gaz à la société NGC (Nigerian Gas Company) et à des régularisations résultant de négociations menées avec cette société. Il devrait progresser sensiblement au cours de l’année 2013 suite à l’augmentation de la production de gaz et aux négociations menées sur les prix de vente.

Prévisions à trois mois : mouvement haussier

Au vu du contexte géopolitique qui est incertain, il faut rester vigilant. Pour autant MP Nigeria ne devrait pas être .0 bien au contraire. L’augmentation de la production à 60000 b/j ajoutée à une tendance baissière du prix du baril et à des couts structurels  qui restent relativement stables il pourrait y avoir un effet levier dans un mouvement haussier. La hausse du prix du baril vient également conforter leur position sur le marché notamment en compensant les couts de structure et de production.

La production devrait en théorie augmenter entre 750 000 et 850 000 sur l'année. Mais elle pourra être plus important au regard de la conjoncture notamment par rapport à la demande qui augmente et à une augmentation limitée du cours du baril.

Prix de revient : 1,65e (juillet 2012)

Cours clôturé au 26/02/2013 : 3,22e

Variation constatée : +51,24%

Performance constatée : +112,8%

Seuil support : 2,97e

Estimation du cours à trois mois si on suit ce trend: 4,50e

Potentiel de gains à trois mois : 38-61,28%

Stratégie actuelle: dynamique

Estimation du prix du baril : 100-120US$

(Privilégier les cours sous-jacent pour garantir une performance élevée)

(Attention mouvement spéculatif à la hausse, resté vigilant, le cours peut se stabiliser rapidement cette année étant donné le contexte et les projets d’investissements de l’entreprise)

Thomas.B